“李先生，我此次代表國泰航空董事會誠摯的向華民航空發出善意收購。香港本埠市場狹小，僅有700萬人口，很難同時容下兩家航空公司。

與其華民與國泰因爲惡競爭而兩敗俱傷，還不如雙方合併，尋找一個大家都能接的利益平衡點，實現所有人的共贏！

我在這裡可以代表國泰航空作出承諾，華民與國泰合併之後，不但可以繼續保留獨立運營的權利，而且我們還會協助其對港龍的整合。

比如香港與所有中國大陸城市開通的航線中，盈利能力最出的無疑是港京、港滬這兩條航線。我們可以把這兩條航線從國泰劃歸到港龍，未來港龍可以重點經營香港到中國大陸的航空市場，從而與國泰形差異化經營！”

趁著李軒在翻看自己帶過來的國泰全面收購華民的方案書，阿德里安·施懷雅坐在旁邊另一條沙發上，簡略的介紹了一下國泰集團方面的目的。

“呵呵，國泰董事會所謂的雙贏方案，就是你們用現金收購華民？阿德里安，你覺得我現在急需現金嗎？要不是華民公司向波音和空客下的訂單，最快也需要15個月才能付新飛機，否則我都不願意讓他們去租賃舊飛機！”李軒輕輕地把施懷雅帶過來的收購要約書甩在茶幾上，搖了搖頭說道。

貨運航空公司爲了降低運營本，機隊中老舊飛機的比率通常會比客運航空公司高不。而這直接導致後勤維護更加頻繁、潛在事故率上升等一些列問題。

華民航空因爲有李軒在背後暗中支持，從立以來一直在不停的向波音和空客這兩家飛機制造商下訂單。但因爲這兩家寡頭公司壟斷了全球大部分大型民航飛機的生產，以至於各個國家航空公司的訂單時常積，並不是有錢就能夠提到現貨，而是需要漫長的等待期。

所以在新飛機無法迅速到位，而貨運航空市場又飛速增長的況下，華民航空目前採取的最佳解決方案，就是暫時租賃一部分舊飛機來應下急！

李軒的話讓施懷雅不由自主的皺了皺眉頭，他早已猜到自己此次行程不會很順利，但沒想一開始就遭到了重大挫折。在他飛往北-京之前，國泰董事會進行了長時間的激烈討論，最終給出了用50億港幣現金整收購華民航空的報價方案。

在大規模企業併購中，現金收購通常是最容易讓被收購方東們接的方案！只要錢給的到位、給的痛快，收購功之不過是理所當然的事！

比如華民航空前不久對港龍的併購，包氏和港澳份都非常高興的拿著現金支票退出，只有曹標堅定的看好港龍未來的發展前景，選擇把自己持有的這部分港龍權置換對合並後母公司華民航空的持。

而這就涉及到併購雙方實際估值的問題，據施懷雅費了不力拿到的併購財務數據顯示，港龍航空最後的估值爲4.5億，華民航空的估值則爲35億港幣。

也就是說隨著原港龍航空的兩位大東套現離場，華民和港龍合併後的實際估值應該在36億港幣左右。而泰國航空現在直接把報價提高到了50億港幣現金，已經是非常有誠意了。

之可惜這個方案，顯然得不到華民航空的最大東——財神李的青睞。李軒說的很明白，他並不差錢，原本連華民的機隊都想全部用新飛機。

“如果國泰航空真的想要收購華民，在其他條件不變的況下，要是能把現金收購改爲權置換，我可以讓華民的管理層去和你們談談！”李軒突然又提自己的方案出了，而施懷雅聽到李軒的想法，連臉上最後一強裝鎮定的笑容都繃不住了，神變得非常嚴峻。

在大型企業併購中，被收購方最想要現金收購，而收購方通常更願意用權置換的方式來完吞併。因爲對收購方來說鉅額的現金支出，會直接導致公司負債飆升，從而導致一系列的後續麻煩。

而對於被收購方來說，直接落袋爲安無疑是最保險呢的方式。要是置換新公司的票，誰知道等到鎖定期結束後，價會不會暴跌到僅剩原來的幾分之一。

但現在華民和國泰在這個問題上的爭執，卻剛好顛倒過來。現金收購意味著李軒直接拿錢出局，他當初局華民是爲了把它建東方集團流系中的一部分。而後之所以願意接手港龍，並不是因爲他的要對施懷雅家族的國泰下手。而是因爲他比任何人都看好國經濟未來二十年的發展。

在李軒看來，港龍航空最有價值的東西，其實是他們近幾年申請下來的十幾條從香港飛往地的航線。而在國泰董事會眼中，除了港京、港滬航線之外，其他飛往大陸的航線都是肋，這纔沒有阻撓港龍的航線申請工作。只可惜中國接下來經濟增長的強勁程度和持久程度，會遠超全世界的預期。

這甚至直接改變了全球經濟和政治的格局，而對香港航空業而言，接下來如水般涌來的地旅客，會把香港機場淹沒。曹標這段時間一直想說李軒去對抗港英當局幾年前通過的航空法案，但他本不知道李軒和他的看法完全想法。

李軒不但不反“一條航線一家航空公司”的政策，還準備積極的維護這一政策。因爲只有壟斷才能實現利益最大化，大部分人之所以痛恨壟斷，是因爲自己沒權利去壟斷別人罷了。

隨著中國經濟的飛速發展，中國與世界的流會越來越頻繁，而香港是其中最重要的中轉站。很多往來中國與世界的旅客，都會通過香港轉機。而除了龐大的轉客源之外，香港在未來二十年，本來就是國出國人員最主要的目的地之一。特別是“自由行”大禮包之後，整個港九都滿了來自地的遊客。

港龍如果能借著航線獨家經營權，把國泰排出地市場之外，就算不能幹翻國泰，至也有底氣和對方平起平坐了！所以李軒本不在意港龍短期的虧損，也看不上施懷雅現在多給出的區區十幾億港幣。他是準備放長線釣大魚，而這條魚是整個香港航空業！